[房企图鉴]龙湖集团销售业绩承压 拿地同比下降

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摘要:地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

本期新浪财经梳理龙湖集团今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较,同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来找寻龙湖集团今年以来的“改变”与“侧重”。

评分方面,龙湖集团业务发展方面评分一般,公司的盈利能力、规模优势及业务发展等三方面评分都表现良好。

业务发展方面,龙湖集团2018年上半年拿地金额为507.6亿元,大幅高于主流房企数据均值。2018年上半年龙湖集团拿地面积为783万㎡,拿地力度明显放缓,而2017年全年拿地为1640万㎡。龙湖集团半年销售金额为937亿元,销售面积为597.9万㎡,上半年销售面积同比无增长,2017年全年龙湖集团销售面积为1023.4万㎡。但公司存货周转率较慢,销售价格与拿地价格之比也要低于主流房企均值。

收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。龙湖集团收入储备倍数为36.02(参照的是2018年半年收入),明显高于主流房企数据均值,而该数值2017年为12.83(参照的是2017年全年收入)。

财务方面,龙湖集团今年中期平均融资成本与2017年持平,为4.5%,显著低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示,龙湖集团平均融资成本为4.5%。净负债率为55%,较2017年略有升高,但仍明显低于行业均值125%。

目前龙湖集团货币资金+受限制使用资金共有420亿元,短期债务为128亿元,长期债务为951亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,龙湖集团短期偿债压力指数为0.3,显著好于主流房企数据均值。

规模与盈利方面,龙湖集团规模优势明显,盈利能力得分良好。2018年上半年龙湖集团土地储备货值为8598亿元,大幅低于行业均值为5912.84亿元,权益土储货值为6105亿元,权益比例达71%。龙湖集团预收账款(合同负债)为1305.54亿元,大幅高于主流房企数据均值。

龙湖集团的销售毛利率、销售净利率明显超过主流房企平均水平,半年ROE为7.57%,略低于行业平均水平8.3%。

龙湖集团业绩图谱如下:

说明:

(1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

(2) 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。

(3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。

(4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

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